盘点2012期盼2013的私募基金

地方新闻网站   2013-01-08 本文章1459阅读


“只有当潮水退去的时候,才知道是谁在裸泳”,这是巴菲特的名言,对于阳光私募来说2012年是残酷的一年,堪称清盘年,数据显示,仅今年前11个月,就有高达112只产品遭遇提前清盘,其中非结构化产品就达到了47只。有高达707只成立以来的收益为负,占比达到了79.19%。


然而,阳光私募今年的投资非常不轻松,不仅净值回撤幅度大,而且月度排名变动频繁,凸显出今年行情的复杂性。刚刚过去的2012年,私募基金交出了怎样一份成绩单?Wind数据统计显示,在1271只可统计的 阳光私募产品 中(包括非结构化产品和各类私募基金产品),今年以来平均收益率为-1.66%,跑输同期上证指数表现。



2012年对私募基金行业又是“黑色”的一年,但也不乏亮点,根据统计,非结构化收益排名前五的分别是:长安信托-银帆3期48.42%,昆仑信托-东源定增指数型基金38.43%,兴业信托-呈瑞一期36.86%,兴业信托-云腾一期33.82%,华宝信托-鼎峰4号28.37%。


结构化私募产品中排名前三的是:长安信托-长安投资134号30.21%,中融信托-融裕15号19.90%,中海信托-聚发(3)浦江之星2819.29%。


2012年,还有一批期货类私募基金产品的出现,大大冲击了行业眼球。高杠杆、有限合伙的制度、以及“惊心动魄”的净值表现,对于私募产品的既有格局是巨大的冲击。凯丰投资的凯丰基金400.72%,颉昂投资的颉昂·商品对冲1期颉昂投资125.21%,非却投资的非却头资交易一部109.76,和聚基金的和聚财富2号79.35%,东源投资的东源(天津)38.43%。有限合伙制私募产品2012整体跑赢非结构化私募产品、跑赢沪深300指数。虽然样本有限,和该类型产品的总体真实水平会有差异,但相对而言,有限合伙制私募产品在2012的表现十分出色。


2012年12月28日,《基金法》修订获得通过,《暂行规定》拟允许符合条件的证券公司、保险资产管理机构、 私募证券 基金管理机构三类机构直接开展公募基金管理业务。明确将非公开募集基金纳入监管。作为非公开募集基金的重要力量,阳光私募的合法性首次得到确认。纳入监管后,私募的“去信托化”时代到来。此前为了增强公信力和透明化,私募借道信托牌照发行产品,信托发挥监管作用,私募仅作为投资顾问。然而高额的信托账户使用费和管理费用降低了私募利润。北京源乐晟投资总监曾晓洁曾透露,如果以1.5%的固定管理费,1%信托管理费用和0.2%的银行托管费用计算,一只10亿元的阳光私募产品,在固定管理费上的年收入只有300万元。


2013年是值得期盼的一年。去信托化时代的开始,也是私募对冲时代的真正开启。多家私募均预计,“投资标的和套利方面的限制应该不会比目前的信托模式更严格”。目前信托在股指期货等对冲手段上的严格限制,连简单的卖空也难以做到。 朱雀投资认为,新《基金法》颁布后,预计有限合伙型私募产品的设立将减少,私募将更多选择契约型产品。私募在产品设计、发行方面将更加主动,这对于行业的发展具有重大推动作用。


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